外匯

外匯，作為全球經(jīng)濟(jì)交流的核心要素，承載著貨幣在國際間的流通與轉(zhuǎn)換功能。它既是國際貿(mào)易的潤滑劑，也是國家儲(chǔ)備的重要組成部分。外匯作為國際經(jīng)濟(jì)交流的核心要素，在國際經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。通過深入了解外匯的概念、作用及其分類，我們可以更好地把握外匯市場的動(dòng)態(tài)和趨勢，為國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支持。

外匯，英文名稱為Foreign Exchange，是指貨幣在各國間的流動(dòng)以及把一個(gè)國家的貨幣兌換成另一個(gè)國家的貨幣的行為。從廣義上講，外匯指的是一國所擁有的一切以外幣表示的資產(chǎn)，包括外國貨幣、外幣存款、外幣有價(jià)證券（政府公債、國庫券、公司債券、股票等）、外幣支付憑證（票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等）。從狹義上看，外匯則特指以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。

外匯的核心特性包括可支付性、可獲得性和可換性。首先，外匯必須以外國貨幣表示，具備支付功能；其次，外匯必須是在國外能夠得到補(bǔ)償?shù)膫鶛?quán)，具有可獲取性；最后，外匯必須是可以自由兌換為其他支付手段的外幣資產(chǎn)，具備可兌換性。

外匯的動(dòng)態(tài)概念是指，把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，借以清償國際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營活動(dòng)，是國際間匯兌的簡稱。靜態(tài)的概念是指，以外國貨幣表示的可用于國際之間結(jié)算的支付手段。一種外幣成為外匯要滿足自由兌換性、普遍接受性以及可償性。

外匯按照分類方式的不同可以分為自由外匯與記賬外匯；現(xiàn)匯和期匯；貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯；現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔；經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換的貨幣和有限制的自由兌換的貨幣。外匯市場主要交易貨幣是美元(USD)、歐元(EUR)、日元(JPY)、英鎊(GBP)、港幣(HKD)、澳元(AUD)、瑞士法郎(CHF)與加元(CAD)。世界外匯市場有30多個(gè)，根據(jù)地域來分，可以分為亞洲，歐洲，北美洲市場三個(gè)部分。國際貨幣基金組織2023年3月31日發(fā)布“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）”數(shù)據(jù)，顯示2022年第四季度，美元在全球外匯儲(chǔ)備中占比為58.36%，仍是全球主要央行持有規(guī)模最大的儲(chǔ)備貨幣，其次分別是歐元（占比20.47%）、日元（占比5.51%）和英鎊（占比4.95%），人民幣在COFER中占比為2.69%，位居全球第五位。

外匯儲(chǔ)備能夠調(diào)節(jié)國際收支平衡，穩(wěn)定一國貨幣匯率，充足的外匯儲(chǔ)備可以增強(qiáng)國外貿(mào)易商與本國開展經(jīng)濟(jì)往來的信心，從而維持本國正常開展對外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，提高國際信譽(yù)。同時(shí)持有外匯會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，包括因匯率變動(dòng)導(dǎo)致的外匯風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及交易風(fēng)險(xiǎn)。

外匯在國際經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的發(fā)展：外匯作為國際間經(jīng)濟(jì)往來的產(chǎn)物，為國際貿(mào)易提供了必要的支付手段。通過外匯的流通和轉(zhuǎn)換，各國可以順利地進(jìn)行商品和服務(wù)的交易，促進(jìn)了國際經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展。

2. 調(diào)劑國際資金余缺：外匯市場為全球范圍內(nèi)的資金提供了流通和配置的平臺(tái)。通過外匯交易，各國可以調(diào)劑資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。對于發(fā)展中國家來說，通過合理利用外匯市場，可以吸引外資流入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3. 平衡國際收支、穩(wěn)定匯率：外匯儲(chǔ)備是國家經(jīng)濟(jì)安全的重要保障。通過積累外匯儲(chǔ)備，國家可以平衡國際收支、穩(wěn)定匯率，抵御外部經(jīng)濟(jì)沖擊。同時(shí)，外匯儲(chǔ)備還可以用于償還對外債務(wù)，維護(hù)國家信用。

外匯的分類可以從多個(gè)角度進(jìn)行劃分，以下是幾種常見的分類方式：

外匯

1. 按受限程度分類：外匯可以分為自由兌換外匯、有限自由兌換外匯和記賬外匯。自由兌換外匯是指在國際結(jié)算中用得最多、在國際金融市場上可以自由買賣、在國際金融中可以用于償清債權(quán)債務(wù)、并可以自由兌換其他國家貨幣的外匯。有限自由兌換外匯則是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂M(jìn)行支付的外匯。記賬外匯是指記賬在雙方指定銀行賬戶上的外匯，不能兌換成其他貨幣，也不能對第三國進(jìn)行支付。

2. 按來源用途分類：外匯可以分為貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯和金融外匯。貿(mào)易外匯是指來源于或用于進(jìn)出口貿(mào)易的外匯，包括貨物及相關(guān)的從屬費(fèi)用。非貿(mào)易外匯是指貿(mào)易外匯以外的一切外匯，包括勞務(wù)外匯、僑匯和捐贈(zèng)外匯等。金融外匯則是指與金融交易相關(guān)的外匯，如國際投資、國際借貸等。

3. 按交割期限分類：外匯可以分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。即期外匯是指在成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯。遠(yuǎn)期外匯則是指買賣雙方不需即時(shí)交割，而僅僅簽訂一紙買賣合同，預(yù)定將來在某一時(shí)間進(jìn)行交割的外匯。遠(yuǎn)期外匯通常用于避免或減少由于匯率變動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。

主要貨幣和次要貨幣( Major and Minor Currencies)：八個(gè)最頻繁交易的貨幣被稱為主要貨幣，它們是USD、EUR、JPY、GBP、CHF，CAD、NZD 以及AUD。而所有其他的貨幣則被稱為次要貨幣。主要分析的是USD、EUR、JPY、GBPCHF這五種貨幣。這些貨幣是最具流動(dòng)性的貨幣，當(dāng)然也是最適合交易的貨幣。

基礎(chǔ)貨幣（Base Currency )：基礎(chǔ)貨幣并非貨幣政策中的基礎(chǔ)貨幣，而是指任何貨幣對中的第一個(gè)貨幣。匯率顯示的是第一個(gè)貨幣以第二個(gè)貨幣來衡量價(jià)值幾何。比如，假設(shè)USD/CHF的匯率是1.6350，這就意味著1美元等于1.6350瑞士法郎。在外匯市場中，美元一般被認(rèn)為是報(bào)價(jià)中的基礎(chǔ)貨幣，這就是說報(bào)價(jià)都是表明1美元值多少其他貨幣。其中的幾個(gè)主要例外是英鎊、歐元以及澳大利亞元和新西蘭元。

報(bào)價(jià)貨幣( Quote Currency)：報(bào)價(jià)貨幣是任何貨幣對中的第二個(gè)貨幣。

點(diǎn)（Pip)：點(diǎn)是一個(gè)報(bào)價(jià)的最小單位。幾乎所有貨幣對報(bào)價(jià)都是5位，并且小數(shù)點(diǎn)在第一個(gè)數(shù)字后面，例如EURUSD的報(bào)價(jià)是1.2538。在這種情況下，一個(gè)點(diǎn)的變化等于小數(shù)點(diǎn)后第四個(gè)數(shù)字的變動(dòng)1，也就是說一個(gè)點(diǎn)等于0.0001。

價(jià)(Bid Price)：買價(jià)是外匯市場在此位置上買進(jìn)一個(gè)具體貨幣對的價(jià)格。在此價(jià)位上，交易者可以賣出基礎(chǔ)貨幣它一般顯示在報(bào)價(jià)的左邊。舉例來說，GBP/USD的報(bào)價(jià)是1.8812/15，買價(jià)就是1.8812，意味著可以在1.8812賣出英鎊買進(jìn)美元。

賣價(jià)(Ask Price)：賣價(jià)就是外匯市場在此賣出一個(gè)具體貨幣對的價(jià)格。在此價(jià)位上，交易者可以買進(jìn)基礎(chǔ)貨幣，一般顯示在報(bào)價(jià)的右邊。舉例來說，EUR/USD的報(bào)價(jià)是1.2812/15，賣價(jià)就是1.2815。意味著在1.2815可以買進(jìn)歐元，同時(shí)賣出美元。

點(diǎn)差(Bid/Ask Spread)：點(diǎn)差是買價(jià)和賣價(jià)的差異。大數(shù)報(bào)價(jià)是指交易商報(bào)價(jià)上的前面幾位數(shù)字。

交易成本（Transaction Cost)：指買賣價(jià)差，也就是點(diǎn)差是外匯交易的成本。比如在EURUSD的交易中，匯率 EUR/ USD的交易中，此時(shí)匯率報(bào)價(jià)為1.2812/15，這項(xiàng)交易的成本就是三個(gè)點(diǎn)。

交叉貨幣對（Cross Currency)：交叉貨幣為一個(gè)沒有美元的貨幣對。如，買進(jìn)EUR/GBP 相當(dāng)于是買進(jìn) EUR/USD 和賣出GBP/USD。

保證金(Margin)：客戶必須存入的抵押資金，以使承擔(dān)由反向價(jià)格運(yùn)動(dòng)引起的任何可能損失。

杠桿(Leverage)：杠桿是交易量和要求的保證金之間的比率。

追加保證（Margin Call)：經(jīng)紀(jì)人或者交易員發(fā)出的，對額外資金或者其他抵押的要求，使保證金額到達(dá)必要數(shù)量，以便能保證向不利于客戶方向移動(dòng)的頭寸的業(yè)績。

交易風(fēng)險(xiǎn)

交易風(fēng)險(xiǎn)（Transaction Exposure）運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，因外匯匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)是最常見的一種外匯風(fēng)險(xiǎn)，一切國際貿(mào)易和國際融資活動(dòng)都存在著交易風(fēng)險(xiǎn)。它伴隨著商品和勞務(wù)的交易而產(chǎn)生，也伴隨著外匯的實(shí)際收付而實(shí)現(xiàn)。

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（Accounting Exposure）又叫折算風(fēng)險(xiǎn)，指外匯匯率的變動(dòng)而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中由于海外子公司并表產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在跨國公司評(píng)價(jià)其經(jīng)營成果時(shí)，根據(jù)公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在會(huì)計(jì)期末，把海外分公司或附屬機(jī)構(gòu)以外幣計(jì)賬的資產(chǎn)負(fù)債表合并到總公司以本幣計(jì)賬的資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，由于形成資產(chǎn)與負(fù)債、收入與費(fèi)用的歷史匯率和報(bào)表合并時(shí)的當(dāng)期匯率不一致，或?yàn)榱颂佣悾鐕镜馁Y金在不同國家轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致的會(huì)計(jì)賬面上的外匯損益。

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（Economic Exposure）由于重大匯率波動(dòng)，造成經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境變化而引起企業(yè)未來一定期間的收益或現(xiàn)金流量變化的潛在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決匯率波動(dòng)對該企業(yè)產(chǎn)品數(shù)量、價(jià)格和生產(chǎn)成本的可能的影響程度。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)長期的概念，是一種機(jī)率分析，是企業(yè)從整體上進(jìn)行預(yù)測、規(guī)劃和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的一個(gè)具體過程。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的分析很大程度上取決于公司的預(yù)測能力，預(yù)測的準(zhǔn)確程度將直接影響該公司在融資、生產(chǎn)與銷售方面的戰(zhàn)略決策。因此，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到企業(yè)在海外的經(jīng)營效果或一家銀行在國外的投資效益，涉及到匯率波動(dòng)對公司未來經(jīng)營的整個(gè)現(xiàn)金流量的影響。