中國股市
中國股市是中華人民共和國中國股票。從1989年開始作為試點(diǎn)，試行效果不錯(cuò)、嘗試失敗后停止的概念的建立。1995年之前的股市運(yùn)行中，最大的利空通常是中國股市試點(diǎn)不得不停止、股票市場將要關(guān)閉的消息。后受“3.27國債期貨事件”1995年，中國期貨市場全面整頓清理，中國股市成為扶持對象。
股市迎來了真正的利好，轉(zhuǎn)入了大發(fā)展時(shí)期。中國股票市場的最大特點(diǎn)是國有股、法人股上市時(shí)承諾不流通，所以只有每只股票的流通股按股價(jià)在市場上交易，但指數(shù)是按總股本計(jì)算的，這樣就形成了交易者“以少控多”的特點(diǎn)。?
交易規(guī)則
T+1交割，T+1交收：交易雙方在交易次日完成與交易有關(guān)的證券、款項(xiàng)收付，即買方收到證券、賣方收到款項(xiàng)。中國上海、深圳證券交易所對A股均實(shí)行T+1交收。
漲跌幅限制：證券交易所為了抑制過度投機(jī)行為，防止市場出現(xiàn)過分的暴漲暴跌，而在每天的交易中規(guī)定當(dāng)日的證券交易價(jià)格在前一個(gè)交易日收盤價(jià)的基礎(chǔ)上下波動(dòng)的幅度。如今，上海、深圳證券交易所實(shí)行10%的漲跌幅限制。（ST股和未完成股改的S股漲跌幅限制為5%）。
股市特點(diǎn)
中國股市最大的特點(diǎn)是國有股、法人股上市時(shí)承諾不流通。例如比較顯著的是1997年以前的東北電氣、吉林化工，由于其總股本較大而流通股數(shù)較少，因此只動(dòng)用少量的資金影響這兩只股票，就能形成對指數(shù)的部分控制。
到了2001年后，中國證監(jiān)會(huì)逐漸提出要解決國有股的不能流通問題，要盤活國有資產(chǎn)，曾先后出臺(tái)了一些方案。但由于在當(dāng)初的上市發(fā)行環(huán)節(jié)，流通股東以超高市盈率購買了流通股，而出臺(tái)的這些方案都或多或少地?fù)p害了流通股東的利益，因此市場以走熊而對“國有股減持”的改革作出市場反應(yīng)。后迫于市場的壓力，中國證監(jiān)會(huì)宣布暫停“國有股減持”的改革。
然而在2005年，中國證監(jiān)會(huì)再次提出“股權(quán)分置改革”，其實(shí)質(zhì)仍然是國有股減持，不同的是，這一改革以消除股權(quán)分置為目標(biāo)，連法人股的流通都包括了進(jìn)來，由此引發(fā)了市場極大的不認(rèn)同。
市場對股權(quán)分置改革的分歧仍然是巨大的。
因而在2011年，中國股市走入大熊市，可以冠為全球最熊，一路的下跌，跌到幾年前的原點(diǎn)2228點(diǎn)。
股市術(shù)語
開盤價(jià)：指每天成交中最先的一筆成交的價(jià)格。
收盤價(jià)：指每天成交中最后的一筆股票的價(jià)格，也就是收盤價(jià)格。
成交數(shù)量：指當(dāng)天成交的股票數(shù)量。
最高價(jià)：指當(dāng)天股票成交的各種不同價(jià)格中最高的成交價(jià)格。
最低價(jià)：指當(dāng)天成交的不同價(jià)格中最低成交價(jià)格。
升高盤：是指開盤價(jià)比前一天收盤價(jià)高出許多。
開低盤：是指開盤價(jià)比前一天收盤價(jià)低出許多。
盤檔：是指投資者不積極買賣，多采取觀望態(tài)度，使當(dāng)天股價(jià)的變動(dòng)幅度很小，這種情況稱為盤檔。
整理：是指股價(jià)經(jīng)過一段急劇上漲或下跌后，開始小幅度波動(dòng)，進(jìn)入穩(wěn)定變動(dòng)階段，這種現(xiàn)象稱為整理，整理是下一次大變動(dòng)的準(zhǔn)備階段。
盤堅(jiān)：股價(jià)緩慢上漲，稱為盤堅(jiān)。
盤軟：股價(jià)緩慢下跌，稱為盤軟。
跳空：指受強(qiáng)烈利多或利空消息刺激，股價(jià)開始大幅度跳動(dòng)。跳空通常在股價(jià)大變動(dòng)的開始或結(jié)束前出現(xiàn)。
回檔：是指股價(jià)上升過程中，因上漲過速而暫時(shí)回跌的現(xiàn)象。
反彈：是指在下跌的行情中，股價(jià)有時(shí)由于下跌速度太快，受到買方支撐面暫時(shí)回升的現(xiàn)象。反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復(fù)下跌趨勢。
成交筆數(shù)：是指當(dāng)天各種股票交易的次數(shù)。
成交額：是指當(dāng)天每種股票成交的價(jià)格總額。
最后喊進(jìn)價(jià)：是指當(dāng)天收盤后，買者欲買進(jìn)的價(jià)格。
最后喊出價(jià)：是指當(dāng)天收盤后，賣者的要價(jià)。
多頭：對股票后市看好，先行買進(jìn)股票，等股價(jià)漲至某個(gè)價(jià)位，賣出股票賺取差價(jià)的人。
空頭：是指變?yōu)楣蓛r(jià)已上漲到了最高點(diǎn)，很快便會(huì)下跌，或當(dāng)股票已開始下跌時(shí)，變?yōu)檫€會(huì)繼續(xù)下跌，趁高價(jià)時(shí)賣出的投資者。漲跌：以每天的收盤價(jià)與前一天的收盤價(jià)相比較，來決定股票價(jià)格是漲還是跌。一般在交易臺(tái)上方的公告牌上用“+”“-”號(hào)表示。
價(jià)位：指喊價(jià)的升降單位。價(jià)位的高低隨股票的每股市價(jià)的不同而異。以上海證券交易所為例：每股市價(jià)末滿100元 價(jià)位是0.10元；每股市價(jià)100-200元 價(jià)位是0.20元；每股市價(jià)200-300元 價(jià)位是0.30元；每股市價(jià)300-400元 價(jià)位是0.50元；每股市價(jià)400元以上 價(jià)位是1.00元；
僵牢：指股市上經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)股價(jià)徘徊緩滯的局面，在一定時(shí)期內(nèi)既上不去，也下不來，上海投資者們稱此為僵牢。配股：公司發(fā)行新股時(shí)，按股東所有人參份數(shù)，以特價(jià)（低于市價(jià)）分配給股東認(rèn)購。[3]
要價(jià)、報(bào)價(jià)：股票交易中賣方愿出售股票的最低價(jià)格。
行情牌：一些大銀行和經(jīng)紀(jì)公司，證券交易所設(shè)置的大型電子屏幕，可隨時(shí)向客戶提供股票行情。
盈虧臨界點(diǎn)：交易所股票交易量的基數(shù)點(diǎn)，超過這一點(diǎn)就會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利，反之則虧損。
填息：除息前，股票市場價(jià)格大約等于沒有宣布除息前的市場價(jià)格加將分派的股息。因而在宣布除息后股價(jià)將上漲。除息完成后，股價(jià)往往會(huì)下降到低于除息前的股價(jià)。二者之差約等于股息。如果除息完成后，股價(jià)上漲接近或超過除息前的股價(jià)，二者的差額被彌補(bǔ)，就叫填息。
票面價(jià)值：指公司最初所定股票票面值。
大事記錄
股票市場發(fā)展大事記錄：
1984年7月，北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)向社會(huì)公開發(fā)行股票。
1984年10月，中共十二屆三中全會(huì)通過了《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》，股份制也由此開始進(jìn)入了正式試點(diǎn)階段。
1986年9月26日，中國第一個(gè)證券交易柜臺(tái)——靜安證券業(yè)務(wù)部的開張，標(biāo)志著新中國從此有了股票交易。新中國第一股——上海飛樂音響股份有限公司在南京西路1806號(hào)靜安證券業(yè)務(wù)部正式掛牌買賣，當(dāng)天上市的100股股票不到一個(gè)半小時(shí)即被搶購一空。
1986年11月14日，鄧小平會(huì)見紐約證交所董事長約翰·范爾霖，并向其贈(zèng)送了中國第一股——飛樂音響股股票。
1990年3月，政府允許上海、深圳兩地試點(diǎn)公開發(fā)行股票，兩地分別頒布了有關(guān)股票發(fā)行和交易的管理辦法。
1990年12月1日，深圳證券交易所試營業(yè)。
1990年12月19日，上海證券交易所成立。
1990年12月25-30日中國共產(chǎn)黨第十三屆中央委員會(huì)第七次全體會(huì)議在北京召開，全會(huì)審議并通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十年規(guī)劃和“八五”計(jì)劃的建議》，強(qiáng)調(diào)要“逐步擴(kuò)大債券和股票的發(fā)行，嚴(yán)格加強(qiáng)管理。發(fā)展金融市場，鼓勵(lì)資金融通，在有條件的大城市建立和完善證券交易所，并形成規(guī)范的交易制度。”這將證券市場的發(fā)展列入國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃中，從而肯定了證券市場應(yīng)有的地位。
1992年1月18-2月21日，鄧小平同志視察武昌、深圳、珠海、上海等地并發(fā)表重要談話。鄧小平在講話中指出：“證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒有危險(xiǎn)，是不是資本主義獨(dú)有的東西，社會(huì)主義能不能用？允許看，但要堅(jiān)決地試。看對了，搞一兩年，對了，放開；錯(cuò)了，糾正，關(guān)了就是了。關(guān)，也可以快關(guān)，也可以慢關(guān)，也可以留一點(diǎn)尾巴。怕什么，堅(jiān)持這種態(tài)度就不要緊，就不會(huì)犯大錯(cuò)誤。
1992年1月19-23日，鄧小平同志視察深圳，在了解了深圳股市的情況之后，鄧小平同志指出：“有人說股票是資本主義的，我們在上海、深圳先試驗(yàn)了一下，結(jié)果證明是成功的，看來資本主義有些東西，社會(huì)主義制度也可以拿過來用，即使錯(cuò)了也不要緊嘛！錯(cuò)了關(guān)閉就是，以后再開，哪有百分之百正確的事情。”
1992年2月11日，國家主席楊尚昆視察上海證券交易所。
1992年5月，《股份公司規(guī)范意見》及13個(gè)配套文件出臺(tái)，明確規(guī)定在中國證券市場，國家股、法人股、公眾股、外資股四種股權(quán)形式并存。
1992年9月24日，國務(wù)院副總理朱镕基視察深圳時(shí)表示：“股票上市的信心和決心堅(jiān)定不移，深圳和上海要辦成全國的股票交易中心，為全國服務(wù)。”
1992年10月12-18日，中國共產(chǎn)黨第十四次全國代表大會(huì)在北京召開。江澤民總書記在會(huì)上作了題為《加快改革開放和現(xiàn)代化建設(shè)步伐 奪取有中國特色社會(huì)主義事業(yè)的更大勝利》的工作報(bào)告。該報(bào)告確定中國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，并提出要積極培育債券、股票等有價(jià)證券的金融市場。
1992年12月17日，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場宏觀管理的通知》，它是在證券市場短期內(nèi)出現(xiàn)深幅調(diào)整和劇烈震蕩的背景下發(fā)出的，是中國第一個(gè)有關(guān)證券市場管理與發(fā)展的比較系統(tǒng)的指導(dǎo)性文件。 《通知》內(nèi)容涉及理順和完善證券市場管理體制；嚴(yán)格規(guī)范證券發(fā)行上市程序；1993年的證券發(fā)行問題；進(jìn)一步開放證券市場；抓緊證券市場法制建設(shè)；研究制定證券市場發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，加強(qiáng)證券市場基礎(chǔ)建設(shè)；加強(qiáng)證券市場管理，保障證券市場健康發(fā)展七個(gè)方面。 《通知》的發(fā)布標(biāo)志著中國證券市場的管理進(jìn)入規(guī)范化軌道。
1992年底，“紅廟子”（成都一條街道的名稱）自發(fā)地出現(xiàn)了一個(gè)買賣內(nèi)部職工股等未上市股票的市場，被稱為“紅廟子市場”。當(dāng)時(shí)，來自深圳等地的大戶們在此大筆收購四川省內(nèi)公司發(fā)行的尚未到證券交易所正式上市的股票，使這些股票的價(jià)格紛紛上漲。有人形容，“你在紅廟子市場這頭買了股票，剛走了200米，你的股票就翻番了”。1993年3月初，每天有數(shù)萬人次在這里交易，幾乎所有四川境內(nèi)（除重慶外）的公司。所發(fā)行的股票、內(nèi)部股權(quán)證，都陸續(xù)進(jìn)入自發(fā)交易市場，甚至債券、股票認(rèn)購收據(jù)都在市場上“炒”，交易品種最多時(shí)達(dá)70～80種。1993年5月，政府開始干預(yù)，采取了一些禁止該種形式交易的措施，成都“紅廟子市場”被取締。
1994年6月17日，國務(wù)院頒布《九十年代國家產(chǎn)業(yè)政策綱要》，明確指出，今后股票、債券發(fā)行要優(yōu)先安排基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)業(yè)。
1995年3月，證券市場在發(fā)展4年多以后正式被寫進(jìn)政府工作報(bào)告。
1995年9月25-28日，中共中央十四屆五中全會(huì)在北京舉行，全會(huì)審議并通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》，明確提出要“堅(jiān)持以間接融資為主，適當(dāng)擴(kuò)大直接融資”，“積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資”，“對銀行、信托、保險(xiǎn)和證券業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，依法管理。”“建議”已將證券市場納入中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃。
1995年12月19日，國務(wù)院副總理朱镕基在中共上海市委書記黃菊陪同下視察上海證券交易所，提出指導(dǎo)證券市場當(dāng)前工作和未來發(fā)展的“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針。
1996年4月1日，國務(wù)院批示證券市場要“穩(wěn)步發(fā)展，適當(dāng)加快”。
1996年10月起，管理開始變調(diào)，連連發(fā)布了后來被稱為“十二道金牌”的規(guī)定，大致有：《關(guān)于規(guī)范上市公司行為若干問題的通知》；《證券交易所管理辦法》；《關(guān)于堅(jiān)決制止股票發(fā)行中透支行為的通知》；《關(guān)于防范動(dòng)作風(fēng)險(xiǎn)、保障經(jīng)營安全的通知》；《關(guān)于嚴(yán)禁操縱信用交易的通知》；《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)證券自營業(yè)務(wù)管理辦法》；《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)市場監(jiān)管的通知》；《關(guān)于嚴(yán)禁操縱市場行為的通知》；《關(guān)于加強(qiáng)證券市場稽查工作，嚴(yán)厲打擊證券違法違規(guī)行為的通知》；《關(guān)于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和教育工作的通知》等。
1996年12月13日，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場監(jiān)督管理工作的通知》。鑒于當(dāng)前中國證券市場發(fā)展過熱問題十分突出，為引導(dǎo)證券市場健康發(fā)展，國務(wù)院決定：進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場的風(fēng)險(xiǎn)宣傳；增加市場供給；摘要公布《國務(wù)院批轉(zhuǎn)中國人民銀行關(guān)于進(jìn)一步整頓金融秩序嚴(yán)格控制貨幣投放的緊急通知》；從嚴(yán)查處證券違法違規(guī)案件；建立漲跌停板制度和市場禁入制度，進(jìn)一步規(guī)范市場行為。
1996年12月16日，《人民日報(bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場》，共分4個(gè)部分：股市因何出現(xiàn)暴漲、股市有漲必有落、堅(jiān)持“八字方針”規(guī)范證券市場、進(jìn)一步抑制過度投機(jī)。[12]文章指出，當(dāng)前一個(gè)時(shí)期的股價(jià)暴漲是不正常的和非理性的。造成股價(jià)暴漲的原因，主要是機(jī)構(gòu)大戶操縱市場，銀行違規(guī)資金入市，證券機(jī)構(gòu)違規(guī)透支，新聞媒體推波助瀾，誤導(dǎo)誤信股民跟風(fēng)等因素。文章表示，“有漲必有跌”，當(dāng)前的股票市場存在極大風(fēng)險(xiǎn)，必須堅(jiān)定不移地貫徹“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的八字方針，抑制過度投機(jī)，防范市場風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展。這引發(fā)了連續(xù)兩日兩市大盤跌停行情。文章發(fā)表后，在社會(huì)上引起了強(qiáng)烈反響，對化解股市風(fēng)險(xiǎn)、保障社會(huì)穩(wěn)定，起到了非常重要的作用。
1997年3月1日，國務(wù)院總理李鵬在八屆人大五次會(huì)議做政府工作報(bào)告時(shí)指出：“規(guī)范證券、期貨市場，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)”。由此1997年被中國證監(jiān)會(huì)確定為“證券期貨市場防范風(fēng)險(xiǎn)年”。
1998年3月25日，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》，要求有關(guān)地方人民政府和國務(wù)院有關(guān)部門堅(jiān)決執(zhí)行黨中央、國務(wù)院的決定，徹底清理和糾正各類證券交易中心和報(bào)價(jià)系統(tǒng)非法進(jìn)行的股票、基金等上市交易活動(dòng)，嚴(yán)禁各類產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)變相進(jìn)行股票上市交易。4月2日至3日，中國證監(jiān)會(huì)召開貫徹落實(shí)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》座談會(huì)，中國證監(jiān)會(huì)主席周正慶同志作了題為《統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，做好清理整頓場外非法股票交易工作》的講話，講話指出，當(dāng)前證券工作要抓好兩件大事：一是貫徹全國金融工作會(huì)議精神，抓好證券監(jiān)管體制的改革和證券市場的清理整頓；二是發(fā)揮證券市場功能為國有企業(yè)改革和三年解困服務(wù)。
1999年9月22日，中國共產(chǎn)黨第十五屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議通過《中共中央關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》。[15]其中涉及資本市場的有：提高直接融資比重。符合股票上市條件的國有企業(yè)，可通過境內(nèi)外資本市場籌集資本金，并適當(dāng)提高公眾流通股的比重；有些企業(yè)可以通過債務(wù)重組，在具備條件后上市；允許國有及有關(guān)控股企業(yè)按規(guī)定參與股票配售；選擇一些信譽(yù)好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮?/span>國有控股上市公司，在不影響國家控股的前提下，適當(dāng)減持部分國有股，所得資金由國家用于國有企業(yè)的改革和發(fā)展；完善股票發(fā)行、上市制度，進(jìn)一步推動(dòng)證券市場健康發(fā)展。
2000年3月5日，第九屆全國人民代表大會(huì)第三次會(huì)議在北京召開，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理朱镕基作《政府工作報(bào)告》。報(bào)告中提出“進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展證券市場，增加企業(yè)直接融資比重。完善股票發(fā)行上市制度，支持國有大型企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)上市融資。”
2001年3月5日，九屆全國人大四次會(huì)議在北京舉行，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理朱镕基做《關(guān)于國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要的報(bào)告》，提出“規(guī)范和健全證券市場，保護(hù)投資者利益。支持有條件的企業(yè)到境外上市”。
2001年6月6日，國務(wù)院發(fā)布《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》。規(guī)定國有股減持主要采取國有股存量發(fā)行的方式。凡國家擁有股份的股份有限公司（包括在境外上市的公司）向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按融資額的10%出售國有股；股份有限公司設(shè)立未滿三年的，擬出售的國有股通過劃撥方式轉(zhuǎn)由全國社會(huì)保障基金理事會(huì)持有，并由其委托該公司在公開募股時(shí)一次或分次出售。國有股存量出售收入，全部上繳全國社會(huì)保障基金。減持國有股原則上采取市場定價(jià)方式。
2001年6月12日國務(wù)院正式發(fā)布《減持國有股籌資社會(huì)保障資金管理暫行辦法》，宣布是國有控股公司發(fā)行流通股時(shí)，國有股減持10%充實(shí)社保基金。
2001年6月14日，國務(wù)院發(fā)布《減持國有股籌集社會(huì)保障資金暫行辦法》，國有股減持辦法出臺(tái)。2001年6月14日，上證綜合指數(shù)出現(xiàn)2245點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)。此記錄直到2006年12月14日才被刷新。
2001年7月24日，新股發(fā)售“減持”開始。隨后上證指數(shù)數(shù)日連續(xù)下跌。2001年7月26日，烽火通信、北生藥業(yè)、江氣股份、華紡股份四只新股在上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行，并以發(fā)行價(jià)減持國有股。標(biāo)志新股發(fā)行配合國有減持方案正式啟動(dòng)。
2001年10月22日，證監(jiān)會(huì)緊急叫停《減持國有股籌集社會(huì)保障資金暫行辦法》。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)決定暫時(shí)停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理辦法》第五條關(guān)于“凡國家擁有股份的股份有限公司（包括在境外上市的公司）向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，應(yīng)按融資額的10%出售國有股”的規(guī)定。受此影響，10月23日滬深股指大幅上漲，兩市全天共成交290.22億元，為年內(nèi)最大成交量。10月24日，滬深股市漲幅接近漲停板。
2002年6月23日，國務(wù)院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。“國有股減持”正式叫停。次日市場爆發(fā)井噴式“6?24”行情。
2004年1月31日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（簡稱“國九條”），將發(fā)展中國資本市場提升到國家戰(zhàn)略任務(wù)的高度，提出了九個(gè)方面的綱領(lǐng)性意見，為資本市場的進(jìn)一步改革與發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
2004年2月1日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國九條），提出大力發(fā)展資本市場是黨中央、國務(wù)院從全局和戰(zhàn)略出發(fā)作出的重要決策，各地區(qū)、各部門務(wù)必高度重視，進(jìn)一步完善相關(guān)政策，共同為資本市場發(fā)展創(chuàng)造條件，積極推動(dòng)中國資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。
2004年2月1日，中央電視臺(tái)的《新聞聯(lián)播》在晚間七點(diǎn)播報(bào)了由國務(wù)院簽發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，因有九條意見，俗稱“國九條”。“國九條”是戰(zhàn)略性的和綱領(lǐng)性的，試圖從整體上來統(tǒng)籌解決中國股市的問題。
2009年3月5日，溫家寶總理作政府工作報(bào)告指出，推進(jìn)資本市場改革，維護(hù)股票市場穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場。
2009年12月5-7日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議提出：“要積極擴(kuò)大直接融資，引導(dǎo)和規(guī)范資本市場健康發(fā)展。
股市階段論
成長階段論
證券市場發(fā)展的道路不完全一樣，但一般都要經(jīng)歷5個(gè)階段。
休眠階段：此階段了解證券市場的人并不多，股票公開上市的公司也少，但過了很長一段時(shí)間，投資者發(fā)現(xiàn)，即便不算潛在的資本增值，獲得的股利都超過其它投資形式得到的收益，于是他們就買進(jìn)股票，但開始還是小心謹(jǐn)慎。
操縱階段：一些證券經(jīng)紀(jì)商和交易商發(fā)現(xiàn)，由于股票不多，流動(dòng)性有限，只要買進(jìn)一小部分股票就能哄抬價(jià)格。只要價(jià)格持續(xù)高漲，就會(huì)吸引其他人購買，這時(shí)操縱者拋售股票就能獲取暴利。因此，他們開始哄壓市價(jià)，操縱市場，獲取暴利。
投資階段：有些人通過買賣股票得到了大量的資本增值，不管已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的或還只是帳面上的，這些暴利的示范作用都會(huì)吸引更多的人加入投機(jī)行列，投機(jī)階段就開始了，股價(jià)大大超過實(shí)際的價(jià)值，交易量扶搖直上。新發(fā)行的股票往往被超額急購，吸引了許多公司都來發(fā)行股票，原來惜售的持股者也出售股票以獲利，于是擴(kuò)大了上市股票的供應(yīng)。
崩潰階段：到一定時(shí)機(jī)，用來投機(jī)的資金來源會(huì)枯竭，認(rèn)購新發(fā)的股票越來越少，而越來越多的投資者頭腦靜下來，開始認(rèn)識(shí)到股票的價(jià)格被抬得太高了，與本來的價(jià)值脫節(jié)得太厲害。這時(shí)只要外界一有風(fēng)吹草動(dòng)，股價(jià)就會(huì)動(dòng)搖，然后價(jià)格開始下降。
成熟階段：在股市下跌之后，需要幾個(gè)月甚至幾年的時(shí)間使公眾對股票市場重新恢復(fù)信心。這個(gè)時(shí)間的長短視價(jià)格跌落的幅度，購買新股票的刺激，機(jī)構(gòu)投資者的行為等因素而定。跌市使有這些人虧了大本。他們只留著作長期投資，寄望于將來價(jià)格的回升，一些私人投資者變得謹(jǐn)慎了，一些沒有經(jīng)歷過崩潰階段的新的投資者加入進(jìn)來，機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍也擴(kuò)大了，這樣成熟階段就開始了這里股票供應(yīng)增加，流動(dòng)性更大，投資者更有經(jīng)驗(yàn)，交易量更穩(wěn)定，雖然股價(jià)還是會(huì)波動(dòng)，但不像以前那樣激烈了，而是隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)展上下波動(dòng)。
周期循環(huán)論
構(gòu)成股價(jià)漲跌變化的因素頗多，除了政治、財(cái)經(jīng)、業(yè)績等實(shí)質(zhì)因素之外，人為因素等的變化，往往是促成股價(jià)漲跌的主要原因。雖說影響股價(jià)的因素頗多，但一些精明的操作者，在長期統(tǒng)計(jì)和歸納之后，發(fā)現(xiàn)了有規(guī)則的周期性。聰明的投資人，把這些周期循環(huán)的原則應(yīng)用到股票的買賣操作上來，經(jīng)常是無往而不利。
循環(huán)性周期，可分為下述幾個(gè)階段：
(1)低迷期：行情持續(xù)屢創(chuàng)低價(jià)，此時(shí)投資意愿甚低，一般市場人士對于遠(yuǎn)景大多持悲觀的看法，不論主力或中散戶都是虧損累累。做短線交易不易獲利時(shí)，部分中散戶暫時(shí)停止買賣，以待股市反彈時(shí)再予低價(jià)套現(xiàn)伏空；沒有耐性的投資人在失望之余，紛紛認(rèn)賠拋出手中的股票，退出市場觀望。低迷期為真正具有實(shí)力的大戶默默進(jìn)貨的時(shí)候，少數(shù)較具長期投資眼光的精明投資者多在此時(shí)按計(jì)劃買入。該期盤旋整理的時(shí)間越久，表示籌碼換手的整理越徹底，而此期的成交量往往最低。
(2)青年漲升期：此時(shí)的景氣尚未好，但由于前段低迷期的長期盤跌已久，股價(jià)大多已經(jīng)跌至不合理的低價(jià)，市場浮股亦已大為減少，在此時(shí)買進(jìn)的人因成本極低再跌有限，大多不輕易賣出，而高價(jià)套牢未賣的人，因虧損已多，也不再追價(jià)求售，市場賣壓大為減輕。此時(shí)的成交量大多呈現(xiàn)著不規(guī)則的遞增狀態(tài)，平均成交量比低迷時(shí)期多出一半以上，少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)股的價(jià)格大幅上漲，多數(shù)股價(jià)呈現(xiàn)著盤堅(jiān)局面，冷門股票也已略有成交并蠢蠢欲動(dòng)。大部分的內(nèi)行人及半內(nèi)行人開始較積極的買進(jìn)股票進(jìn)行短線操作，但也有不少自認(rèn)精明的人士及嘗到未跌段做空小甜頭的投資者，仍予套現(xiàn)賣出。該期多數(shù)股票上漲的速度雖嫌緩慢，但卻是真正可買進(jìn)作長期投資的時(shí)候，即為一般所稱的“初升段”。
(3)反動(dòng)期：即為一般所稱多頭市場的回檔期，而第二階段所稱的青年漲升期，即稱作初升段。股價(jià)在初升段的末期，由于不少股票亦已持續(xù)漲升，經(jīng)過長期空頭市場虧損的投資者，在好不容易略有獲利之余，多數(shù)采取“落袋為安”的觀念，獲利了結(jié)改為觀望；而未及搭上車的有心人，及抱股甚多主力大戶，為求擺脫坐車浮額，大多趁著投資大眾的信心尚未穩(wěn)定之際，乃以轉(zhuǎn)帳沖銷或摜壓甚多，而多數(shù)股價(jià)在盤軟之余，市場上大戶出貨的傳言特別多，此時(shí)空頭又再呈活躍，但股價(jià)下跌至某一程度時(shí)，即讓人有著跌不下去的感覺。反動(dòng)期是大戶真正進(jìn)貨的時(shí)期，也是真正買賣股票的精明投資人，所樂于大量介入投資的時(shí)期，但該期真正到來時(shí)，中散戶的兩手大多空空，甚至有少數(shù)在低迷期嘗到作空小甜頭的散戶們，還有融券尚未補(bǔ)回的。
(4)壯年漲升期：即為一般所稱的“主升段”,由于景氣亦已步入繁榮階段，發(fā)行公司有盈余大增。此時(shí)大戶手上的股票特別多，市場的浮動(dòng)籌碼已大量的減少，有心人利用各種利多消息將股價(jià)持續(xù)拉高，甚至于重復(fù)的利多消息一再公布，炒冷飯也在所不惜，該期反應(yīng)在股票市場的是人頭攢動(dòng)到處客滿。由于股價(jià)節(jié)節(jié)上漲，不管內(nèi)行外行，只要買進(jìn)股票便能獲利，做空頭的信心已經(jīng)動(dòng)搖，并逐漸由空翻多，形成搶購的風(fēng)潮，而股價(jià)會(huì)在此種越漲越搶，越搶越漲的循環(huán)，甚至形成全面暴漲的局面。市場充滿著一片歡笑聲，從來不知道股票為何物的外行人，在時(shí)常聽到“股票賺了多少”的鼓動(dòng)下，也開始產(chǎn)生興趣，買進(jìn)幾張?jiān)囋嚒Ｔ撾A段的特性，大多為成交量持續(xù)大量的增加，發(fā)行公司趁著此時(shí)大量增資擴(kuò)股及推出新股，上漲的股票也逐漸地強(qiáng)勢門股延伸到冷門股票，冷門股票并又逐漸轉(zhuǎn)勢而列居于熱門榜中,“輪做”的風(fēng)氣特盛，有心大戶的動(dòng)態(tài)到處可聞。此期為有心大戶操作甚久之后，逐漸獲利了結(jié)的時(shí)期，他們所賣的雖非最高價(jià)，但結(jié)算獲利已不少，精明的投資人也趁此機(jī)會(huì)了結(jié)觀望，只有中散戶被樂觀氣氛沖昏了頭而越買越多。
(5)老年漲升期：即一般所稱的未升段。此時(shí)景氣十分繁榮，發(fā)行公司的盈余均為大增，反映在證券市場上的，除了人氣一片沸騰之外，新股亦為大量發(fā)行，而上漲的股票多為以前少有成交的冷門股，原為熱門的股票反而開始有著步履沉重的感覺。該期的成交量常破記錄地暴增，暴漲暴跌的現(xiàn)象屢有可見，投資大眾手中大多擁有股票，以期待著股價(jià)進(jìn)一步上升，但是股價(jià)的漲升卻顯得步履蹣跚，而反映在成交量上面的，便常有：股價(jià)上升但成交量減少，股價(jià)下跌 但成交量反而增加。該階段行情的操作猶如刀口舐血，如果短線操作成功的話會(huì)大有斬獲但是一般投資人大多在此階段慘遭虧損，甚至落得傾家蕩產(chǎn)的局面。
(6)下跌幼年期：即為K線理論上的漸落期，也稱初跌期，由于多數(shù)股價(jià)都已偏高，欲漲乏力的結(jié)果，不少投資人于較難獲利之余已開始反省。此時(shí)大主力多頭均已出貨不少，精明的投資人見利漸減少，套得飽飽的中散戶們心里雖然產(chǎn)生猶豫，但還是期望著行情僅是回檔，期待著另一段漲升的到來，甚至買進(jìn)攤平的實(shí)例也到處可見，只有冷門股已開始大幅下跌，此為該段行情的重要指標(biāo)之一。
(7)中間反彈期：即稱新多頭進(jìn)場或術(shù)語上所稱的逃命期。該期由于成交量的暴減，再加上部分浮額的賠本拋售，使得多數(shù)股價(jià)的跌幅已深。高價(jià)賣出者和企圖攤平高檔套牢的多頭們相繼進(jìn)場，企圖挽回市場的頹勢，加上部分短空的補(bǔ)貨，使得股價(jià)止跌而轉(zhuǎn)向堅(jiān)挺，但由于反彈后搶高價(jià)者已具戒心，再加上部分短線者的獲利回吐，使得股價(jià)欲漲乏力，于彈升之后又再度滑落。少數(shù)精明的投資人紛紛趁此機(jī)會(huì)將手上的股票賣出以求“逃命”,而部分空頭趁此機(jī)會(huì)介入賣出。
(8)下跌的壯年期：一般稱為主跌段行情，此時(shí)大部分股價(jià)的跌幅漸深，利空的消息滿天飛，股價(jià)下跌的速度甚快，甚至有連續(xù)幾個(gè)停板都賣不掉的。以前套牢持股不賣的人信心也已動(dòng)搖，成交量逐漸縮小，不少多頭于失望之余紛紛賣光股票退出市場，而做多的中散戶也已逐漸試著做點(diǎn)小空。
(9)下跌的老年期：即稱未跌段，有以沉衰期稱之。此時(shí)股價(jià)跌幅已深，高價(jià)套牢要賣的已經(jīng)賣光了，未賣的也因賠得太多，而寧愿抱股等待。該階段的成交量很少是其特色之一，股價(jià)的跌幅已經(jīng)縮小，散戶浮空到處可見，多數(shù)股票只要一筆買進(jìn)較多股票的話，便可漲上好幾檔，但不再有支撐續(xù)進(jìn)的話，不久則又將回跌還原。股市投資大眾手上大多已無股票，真真有眼光的投資人及大戶們，往往利用此期大量買進(jìn)。
大波段的周期循環(huán)為上述九大階段，只要我們能夠適時(shí)將現(xiàn)段的行情性質(zhì)予以分析，明確區(qū)分屬哪一時(shí)期，再確立做多，做空，長線，短線等操作原則，獲利機(jī)會(huì)便可增加許多。?